Госбумагам спрямили путь на Запад
У центрального депозитария будут крупные иностранные партнеры
  
О том, что международные центральные депозитарии Clearstream и Euroclear будут допущены на отечественный рынок уже в этом году, сообщил замдиректора департамента госдолга и финансовых активов Минфина Петр Казакевич, выступая на конференции "Уралсиб Кэпитал". Однако допуск международных расчетных систем будет ограничен пока лишь рынком государственных бумаг, то естьClearstream и Euroclear смогут заключать сделки только с облигациями федерального займа (ОФЗ). "Такая возможность будет предоставлена в ближайшее время, буквально в течение нескольких месяцев после регистрации центрального депозитария, то есть в этом году. Что касается других инструментов — корпоративных облигаций и акций — эта возможность появится в следующем году",— цитирует господина Казакевича агентство "Интерфакс". По его словам, это решение принято по итогам консультаций с Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР).

Возможность Clearstream и Euroclear открывать счета номинального держания в российском центральном депозитарии вызвала острую дискуссию среди профучастников. Весной ФСФР разработала список таких организаций, в него вошли мировые центральные депозитарии, в том числе из стран СНГ, однако Euroclear и Clearstream включены не были. Противники прямого допуска этих игроков в Россию — ММВБ-РТС; глава рабочей группы совета при президенте по развитию финансового рынка Александр Волошин; Национальная ассоциация участников фондового рынка — опасаются, что это приведет к оттоку ликвидности с российского рынка. За допуск Euroclear иClearstream выступают Банк России, Минфин, Национальная фондовая ассоциация.

"Что касается опасений оттока ликвидности с российского рынка, по мнению Минфина, и тут с нами солидарен ЦБ, эти опасения достаточно преувеличены",— заявил господин Казакевич. Он признает: "Возможен определенный отток, но, на наш взгляд, приток будет значительно больше". "Допуск международных расчетных систем на рынок ОФЗ привлечет на него наиболее консервативных, крупных инвесторов, которые обычно очень трепетно относятся к рискам инфраструктуры",— соглашается начальник отдела стратегии на рынке инструментов с фиксированной доходностью "ВТБ Капитала" Николай Подгузов. По его мнению, эти инвесторы могут увеличить объем рынка ОФЗ на 15-20%. Следствием этого может стать снижение доходностей, а также большая устойчивость внутреннего рынка заимствований.

В связи с либерализацией торгов госбумагами с 1 января этого года Clearstream и Euroclear уже сейчас имеют возможность участвовать на рынке ОФЗ. Так, Clearstream совершает сделки с госбумагами через своего агента в России, в качестве которого выступает Дойче Банк. Euroclear (его агентом выступает ВТБ) пока не присутствует здесь, но, по словам участников рынка, заинтересован открыть счета в центральном депозитарии (ЦД) напрямую. "Clearstream, вероятно, также откроет прямой счет в ЦД",— считает руководитель депозитарного управления Дойче Банка Мария Иванова. При этом она не считает, что нынешние агенты Clearstream и Euroclear потеряют свой бизнес. "Несмотря на то что предположительно счета будут открыты напрямую в центральном депозитарии, обе эти расчетные организации будут использовать местных посредников для дополнительных услуг и сервисов",— говорит госпожа Иванова.

Пока присутствие иностранных расчетных депозитариев слабо отражается на рынке госбумаг. Так, по оценкам Минфина, объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, составляет сейчас лишь 3% долга. При этом в августе 2011 года Минфин называл отсутствие возможности проводить сделки через иностранные депозитарии "самым большим инфраструктурным анахронизмом".

Глава Национального расчетного депозитария, являющегося единственным претендентом на получение статуса центрального депозитария, Эдди Астанин вчера заявил "Ъ", что поддерживает решение Минфина. "Это самый компромиссный вариант, который позволит инфраструктуре подготовиться к допуску Clearstream и Euroclear ко всем инструментам рынка",— сказал господинАстанин, добавив, что такое решение позволит "уйти от репутационных рисков, которые возникли бы в случае недопуска международных расчетных систем на наш рынок".

Коммерсантъ 08.06.2012